
المزيد من الاخبار


المزيد من الاراء


المزيد من الاحداث

الاستثمار المستدام‎ (ESG) ‎وتأثيره على قرارات المستثمرين

شهد عالم الاقتصاد والأسواق المالية خلال السنوات القليلة الماضية العديد ‏من التحولات الجذرية والتي كان من أهمها ظهور مصطلحات جديدة في ‏عالم التداول والاستثمار، ومن أبرز هذه المصطلحات الجديدة هو ‏ESG‏.‏

يعد الاستثمار البيئي والاجتماعي والمؤسسي، أو ما يعرف اختصارًا بـ ‏ESG، من أنواع الاستثمار الجديدة والتي استطاعت أن تفرض نفسها بقوة ‏على الأسواق المالية، حيث اعتبره الكثيرون من الموضوعات المثيرة ‏للجدل التي تندرج ضمن الاستثمار طويل الأجل في الأسهم.‏

وتعتمد فكرته الأساسية على أن مديري الصناديق يجب أن يتخذوا قراراتهم ‏الاستثمارية وفقًا لاعتبارات غير مالية وأخلاقية. ‏

ومن الناحية العملية، فإن هذا يعني التخلص من الاستثمار في شركات ذات ‏أنشطة قد تضر بالبيئة مثل التنقيب عن النفط والغاز، أو شركات تضر ‏بالمجتمع مثل شركات الأسلحة، وغيرها من الصناعات السيئة مثل التبغ، ‏والاستثمار بدلًا من ذلك في أسهم الشركات التي تَعِد بمعالجة هذه المشاكل ‏الاجتماعية. ‏

لماذا يمكننا استخدام الاستثمار المستدام ‏ESG‏ ؟

هناك ثلاثة ادعاءات رئيسية قدمها المستثمرون في الاستثمار المستدام ‏ESG‏ وهي كالتالي: أن اختيار الأسهم على أساس العوامل البيئية ‏والاجتماعية والمؤسسية سيؤدي إلى نتائج أفضل في العالم الحقيقي، وأن ‏الاعتماد على نطاق واسع على معايير الاستدامة البيئية ونتائج الاستدامة ‏الاجتماعية والمؤسسية سيحفز الشركات على مراعاة المزيد من العوامل ‏البيئية والاجتماعية والمؤسسية عند إدارة أعمالها.‏

وأخيرًا، أن الشركات المتوافقة مع المعايير البيئية والاجتماعية والمؤسسية، ‏الموجهة نحو الصالح العام، سوف تتفوق في الأداء على السوق العامة. ‏

من المفترض أن يتضمن الاستثمار المستدام ‏ESG‏ أن الشركات المتداولة ‏تراعي بالفعل وبشكل حقيقي مسؤولياتها الاجتماعية والبيئية، وأن مديري ‏الاستثمار سيستفيدون من القيام باستثمارات طويلة الأجل في الشركات ‏المتوافقة مع معايير الاستدامة البيئية.‏

ومن المفترض أن يساعد هذا في تشجيع وتسهيل التغيير التكنولوجي ‏وتحسين حوكمة الشركات، مع ترك الشركات بعد ذلك بصمة بيئية أقل ‏ضررًا على المناخ والبيئة المحلية.‏

تأثير الاستثمار المستدام ‏ESG‏ علي الأسواق و قرارات المستثمرين : ‏

يعتبر الاستثمار البيئي والاجتماعي والمؤسسي ‏ESG‏ ظاهرة طويلة ‏المدى، وبالتالي فإن تأثيرها المباشر محدود على متداولي عقود الفروقات ‏على الأسهم.‏

ومع ذلك، فإن هذه الممارسة تؤثر على أسعار الأسهم، مع وجود تصنيف ‏ESG‏ جيد أو إدراجه في المؤشرات البيئية والاجتماعية والمؤسسية مما ‏يؤدي إلى وصول الأسهم إلى سوق أوسع وعلى العكس من ذلك، فإن الضغط من أجل الخروج من النفط والغاز أو ‏الصناعات الأخرى المثيرة للجدل بموجب إطار معايير الاستدامة البيئية ‏والاستدامة الاجتماعية والمؤسسية يمكن أن يؤدي إلى خفض الأسعار في ‏قطاعات معينة، مما قد يخلق فرص استثمار ذات قيمة في تلك الأسواق ‏عندما تكون الأسهم متاحة بسعر أقل من قيمتها السوقية العادلة.

القرار الذي ‏يجب اتخاذه هنا هو هل ستسعى للاستثمار في أسهم ‏ESG‏ ؟!‏

مع وضع في اعتبارك أمور مثل أن ظاهرة ‏ESG‏ قد تستمر في النمو، ‏ربما مع فرض متطلبات رسمية على الأسهم كمتطلبات للإدراج في ‏بورصة معينة أو الانضمام إلى مؤشر معين، أو لا تنجح في ذلك خاصة إذا ‏كانت ستظل ظاهرة هامشية داخل الأسواق العالمية، إما من خلال انخفاض ‏الاهتمام أو أن يصبح ‏ESG‏ معنى بلا تنفيذ من خلال الثغرات والحلول ‏البديلة يبدو أن الأدلة الحالية والتي قد تتغير دائمًا تشير إلى أن الاستثمار المستدام ‏ESG‏ له تأثير ضئيل على السوق.‏

حيث تميل صناديق الاستثمار البيئي والاجتماعي والمؤسسي حتى الآن إلى ‏تحقيق أداء مساوٍ أو أقل قليلاً من أداء السوق العامة في معظم المناطق قد يشير هذا إلى أنه يمكن للمتداولين تجاهل هذا الاتجاه بأمان، لأنه إذا فشل ‏في تحقيق عوائد كبيرة، فسيكون تأثيره على السوق محدودًا. أمام متداولي ‏عقود الفروقات خيارين لكيفية التعامل مع صعود مؤشرات ‏ESG، يمكنهم ‏إما من خلال التركيز على فتح مراكز الشراء، إذا كانوا يعتقدون أن ‏صناديق ‏ESG‏ ستنجح في التغلب على الصعوبات الحالية وستظل ‏موضوعًا استثماريًا مهمًا، أو قد يختارون استراتيجيات التداول عبر البيع ‏المكشوف.‏

ونظرًا لأن مشهد الاستثمار البيئي والاجتماعي والمؤسسي ‏ESG‏ غير ‏موحد، فإن صناديق ‏ESG‏ أو صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة ‏المختلفة سيكون لها قواعد مختلفة بشأن ما يمكن اعتباره مسؤولية بيئية ‏واجتماعية ومؤسسية، لذلك قد يتم إدراج السهم في أحد مؤشرات ‏ESG‏ ‏وليس في مؤشر آخر.‏

وهذا يعني أن معظم تداول عقود الفروقات لهذا الموضوع يجب أن يتم مع ‏المؤشرات، وليس الأسهم الفردية.‏