تراجع طفيف لأسعار الذهب اليوم فما هي الأساب والتوقعات القادمة؟
تراجعت أسعار الذهب خلال تداولات اليوم الخميس إلى نحو 5060 دولارًا للأونصة، بعد أن لامست في الجلسة السابقة قمة قرب 5118 دولارًا للأونصة.
وجاء هذا الانخفاض في ظل إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ورغم التراجع، لا يزال الذهب يحافظ على تماسكه أعلى المستوى النفسي المهم عند 5000 دولار للأونصة، ما يعكس استمرار الدعم الأساسي للمعدن الأصفر.
بيانات وظائف قوية تضغط على الذهب
الضغوط على أسعار الذهب جاءت عقب صدور بيانات وظائف أمريكية أقوى من المتوقع، حيث سجل التوظيف في يناير أكبر زيادة له منذ أكثر من عام، كما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع، في إشارة إلى قوة سوق العمل مع بداية عام 2026.
هذه البيانات عززت موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن السياسة النقدية، ودعمت فكرة الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
ونتيجة لذلك، قام المتداولون بتأجيل توقعاتهم لخفض سعر الفائدة القادم إلى شهر يوليو بدلًا من يونيو.
ومن المعروف أن ارتفاع أو استمرار الفائدة عند مستويات مرتفعة يقلل من جاذبية الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به.
الأنظار تتجه إلى بيانات التضخم الأمريكية
يترقب المستثمرون الآن صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الجمعة، والذي قد يوفر إشارات أوضح بشأن مسار السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.
إذا أظهرت البيانات تباطؤًا في التضخم، فقد تعود رهانات خفض الفائدة إلى الواجهة، مما يدعم أسعار الذهب.
أما إذا استمر التضخم عند مستويات مرتفعة، فقد تتزايد الضغوط على المعدن الأصفر، ويتم تأجيل خفض الفائدة بالفعل وبالتالي تتراجع أسعار الذهب حتى ولو لتصحيح فقط.
الذهب يحافظ على تماسكه رغم التقلبات
على الرغم من التراجع الأخير، لا يزال سعر الذهب يظهر مرونة واضحة، حيث تمكن من استعادة نحو نصف خسائره بعد الانخفاض الحاد الذي بلغ 13% خلال جلستين سابقتين في وقت سابق من هذا الشهر.
كما تستمر الأسعار في تلقي دعم من عدة عوامل أساسية، أبرزها:
- الطلب المستمر من البنوك المركزية
- استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي عالميًا
- توجه المستثمرين للتحوط ضد المخاطر الاقتصادية
توقعات أسعار الذهب الفترة المقبلة
يتحرك الذهب حاليًا بين عاملين متضادين:
- بيانات اقتصادية أمريكية قوية تدعم بقاء الفائدة مرتفعة، ما يضغط على الأسعار.
- مخاطر جيوسياسية وطلب استثماري مستمر يدعمان بقاء الأسعار فوق 5000 دولار.
ومن المرجح أن يكون الاتجاه القادم لأسعار الذهب مرتبطًا بشكل مباشر بنتائج بيانات التضخم الأمريكية وتطور توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
