تحدث سيجي أداتشي عضو مجلس إدارة بنك اليابان اليوم وقال:-
- إن تغيير السياسة النقدية بشكل متكرر لتحقيق الاستقرار في تحركات العملات الأجنبية من شأنه أن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في تحركات أسعار الفائدة.
- إذا كانت تحركات أسعار الفائدة كبيرة للغاية، فإن ذلك من شأنه أن يسبب اضطرابات في استثمارات الأسر والشركات.
- إذا ركزنا أكثر مما ينبغي على مخاطر الجانب السلبي، فإن التضخم قد يتسارع وقد يضطرنا إلى تشديد السياسة النقدية بسرعة نتيجة لذلك.
- من خلال تثبيت أسعار الفائدة عند مستويات الصفر الحالية حتى يصل التضخم بشكل دائم إلى هدفنا، بعدها قد نضطر إلى رفع أسعار الفائدة بسرعة في وقت لاحق وبالتالي نخاطر بإلحاق الضرر بالاقتصاد.
- إن الاستجابة لتحركات العملات الأجنبية قصيرة المدى بالسياسة النقدية من شأنها أن تؤثر على استقرار الأسعار.
- من الممكن التفكير في الاستجابة بالسياسة النقدية إذا تسببت تحركات العملات الأجنبية في حدوث تغييرات كبيرة في توقعات التضخم.
- يتعافى الاقتصاد الياباني بشكل معتدل، على الرغم من وجود بعض الإشارات الضعيفة
- ظل الاستهلاك ثابتًا ككل بشكل رئيسي في الإنفاق على الخدمات.
- لا يتراجع الاقتصاد الياباني ولكنه ليس في حالة قوية أيضًا مع بقاء العديد من الشكوك.
- لم نصل بعد إلى المرحلة التي نقتنع فيها بوجود تحقيق مستدام للسعر المستهدف، لذلك يجب الحفاظ على الظروف التيسيرية.
- ويجب علينا أن نتجنب تماما رفع أسعار الفائدة قبل الأوان.
- يتعين علينا أن ننظر ليس فقط إلى الجانب السلبي، بل إلى المخاطر الصعودية في توجيه السياسة النقدية.
- ومن المهم تعديل درجة الدعم النقدي على عدة مراحل، طالما استمر التضخم الأساسي في التوجه نحو 2%.
- من المرغوب فيه تقليل شراء سندات بنك اليابان على عدة مراحل، مع الأخذ في الاعتبار العرض والطلب في سوق السندات والوظيفة والسيولة.
- قد يؤدي خفض شراء سندات الحكومة اليابانية من قبل بنك اليابان بوتيرة حادة إلى الإضرار بالاقتصاد.
- يتباطأ التضخم الاستهلاكي الآن ولكن من المرجح أن يتسارع مرة أخرى من الصيف حتى الخريف هذا العام.
- إذا تسارعت وتيرة انخفاض الين أو طال أمدها، فقد يتسارع التضخم مرة أخرى بشكل أسرع من المتوقع وقد يتطلب من بنك اليابان تسريع رفع أسعار الفائدة.
- سنرد بالطبع بالسياسة النقدية إذا كانت تلك التحركات جوهرية.
- لا توجد وجهة نظر قوية حول ما إذا كان تخفيض شراء السندات من بنك اليابان يجب أن يأتي عاجلاً أم آجلاً.
- يحتاج بنك اليابان إلى وقت طويل ليقرر ما يجب فعله بممتلكات صناديق الاستثمار المتداولة.
لا أريد أن أقول إن أداتشي يبدو متشددًا، ولا أحد في بنك اليابان متشدد، لكنه يبدو صريحًا تمامًا مع وجود أسباب لمواصلة تضييق السياسة النقدية، وإن كان بوتيرة بطيئة.
