ارتفاع الدولار الأمريكي كملاذ آمن مع تصاعد التوترات الجيوسياسية
مع نهاية شهر مارس، يتجه مؤشر الدولار الأمريكي لتسجيل أكبر مكاسب شهرية له منذ يوليو الماضي، مدعومًا بتزايد الطلب عليه كملاذ آمن في ظل تصاعد الحرب في الشرق الأوسط.
وقد ساهمت هذه التوترات في رفع أسعار النفط عالميًا، إلى جانب الضغط على معظم العملات الرئيسية، وزيادة المخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.
لماذا يرتفع الدولار الأمريكي؟
جاءت قوة الدولار مدفوعة بعدة عوامل رئيسية، أبرزها:
- مكانة الولايات المتحدة كأحد كبار مُصدري الطاقة.
- توجه المستثمرين نحو السيولة النقدية خلال فترات عدم اليقين.
- تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتأثيرها على الاقتصاد العالمي.
كما لم تؤثر التقارير الأخيرة بشأن احتمالية إنهاء العمليات العسكرية الأمريكية ضد إيران بشكل كبير على تحركات العملات، لكنها ساهمت في ترسيخ الاتجاه الصاعد للدولار خلال الشهر.
مخاطر الطاقة تدعم استمرار صعود الدولار
لا يزال غياب رؤية واضحة بشأن إعادة فتح مضيق هرمز يمثل عامل ضغط على الأسواق، حيث يعزز من مخاطر ارتفاع أسعار الطاقة.
ويؤدي ذلك إلى زيادة احتمالات تضرر الاقتصادات خارج الولايات المتحدة بشكل أكبر، مما يدعم قوة الدولار الأمريكي.
وقد سجل مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة مقابل سلة من ست عملات رئيسية، أعلى مستوياته منذ مايو الماضي، في إشارة إلى استمرار الزخم الصعودي.
تحركات العملات الرئيسية أمام الدولار
اليورو مقابل الدولار (EUR/USD)
يحاول زوج اليورو/دولار إنهاء تداولات شهر مارس دون مستوى 1.15، حيث يتداول بالقرب من أدنى مستوياته في أسبوعين، بعد أن فقدت العملة الأوروبية الموحدة أكثر من 2% خلال الشهر.
وقد أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة الضغوط التضخمية في أوروبا، مما دفع الأسواق إلى إعادة تقييم توقعاتها بشأن سياسة البنك المركزي الأوروبي.
وتشير التوقعات الحالية إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2026، بدلًا من توقعات سابقة كانت تميل إلى خفضها.
كما أكد فرانسوا فيليروي دي غالهو التزام البنك بكبح التضخم، مع الإشارة إلى صعوبة تحديد توقيت أي تغيير في السياسة النقدية حاليًا.
الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD)
يتجه الجنيه الإسترليني لإنهاء الشهر دون مستوى 1.32 دولار، مسجلًا تراجعًا يقارب 2% خلال مارس، في ظل التقلبات الناتجة عن التوترات الجيوسياسية.
وقد أعادت الأسواق تسعير توقعاتها بشأن سياسة بنك إنجلترا، حيث باتت تتوقع رفع أسعار الفائدة مرتين على الأقل في 2026، مع احتمال 50% لرفعها في أبريل.
كما دعا آلان تايلور عضو بنك انجلترا إلى توخي الحذر، مشيرًا إلى ضرورة الإبقاء على تكاليف الاقتراض مستقرة لحين وضوح تأثيرات الأزمة الحالية.
الدولار مقابل الين الياباني (USD/JPY)
رغم استمرار ضعف الين الياباني، إلا أن تهديدات التدخل من قبل الحكومة اليابانية حدّت من الضغوط البيعية.
ويتداول الزوج حاليًا قرب مستوى 160 ين، وهو الأضعف منذ يوليو 2024.
وأكدت ساتسوكي كاتاياما استعداد الحكومة للتدخل في الأسواق لمواجهة التقلبات الحادة، خاصة مع تزايد المضاربات في أسواق العملات والطاقة.
الدولار الأسترالي مقابل الأمريكي (AUD/USD)
تراجع الدولار الأسترالي إلى مستوى 0.6850 دولار أمريكي، بعد سلسلة خسائر استمرت لست جلسات متتالية، ليسجل أدنى مستوياته في شهرين، مع انخفاض شهري بلغ نحو 3.7%.
وأظهرت محاضر بنك الاحتياطي الأسترالي انقسامًا في الرؤى بشأن السياسة النقدية، حيث صوتت الأغلبية لصالح رفع الفائدة إلى 4.10%، بينما دعا آخرون للتريث بسبب مخاطر تباطؤ النمو.
يُقدّر المستثمرون حاليًا احتمالية بنسبة 58% أن يُقدم بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة في مايو ثم يونيو ثم أغسطس، أي من الممكن ان تصل اسعار الفائدة على الدولار الاسترالي إلى 4.85%، مع نهاية عام 2026.
الدولار النيوزيلندي (NZD/USD)
سجل الدولار النيوزيلندي تراجعًا إلى مستوى 0.5700 دولار أمريكي، بعد خسائر تجاوزت 4.5% خلال مارس، ليصل إلى أدنى مستوياته في 4 أشهر.
ومن المنتظر أن يعقد بنك الاحتياطي النيوزيلندي اجتماعه قريبًا، وسط توقعات بتثبيت أسعار الفائدة عند 2.25%، مع احتمالية رفعها لاحقًا خلال العام.
نظرة مستقبلية لأسواق العملات
من المتوقع أن يستمر الدولار الأمريكي في الحفاظ على قوته خلال الفترة المقبلة، مدعومًا بعدة عوامل رئيسية، أبرزها:
- استمرار التوترات الجيوسياسية
- ارتفاع أسعار الطاقة وتأثيرها على الاقتصاد العالمي
- تباين السياسات النقدية بين البنوك المركزية
- زيادة الطلب على الأصول الآمنة
وفي ظل هذه المعطيات، ونتوقع ان يرتفع الدولار اندكس بالقرب من الحد العلوي للقناة السعرية الصاعدة علند مستويات 101.70 ثم بعد ان يقوم ببعض التصحيحات الهابطة يكون هدفه النهائي بالقرب قد تظل أسواق العملات عرضة لمزيد من التقلبات، مع بقاء الدولار في موقع القوة مقارنة بمعظم العملات الرئيسية.
كما ذكرنا هنا في فيديو التحليل الأسبوعي للعملات
